一、技术风险

（一）技术更新迭代风险 随着信息技术与先进制造技术的高速发展，我国智能装备的发展深度和广度 日益提升，以新型传感器、智能控制系统、机器人、自动化成套生产线为代表的 智能装备产业体系已经初步形成，一批具有自主知识产权的智能装备也实现了突 破。如果未来公司的技术开发和产品升级不能及时跟上市场需求的变化，则会对 生产经营和核心竞争力造成负面影响。 （二）研发失败的风险 报告期内，公司的研发投入金额分别为 875.76 万元、1,251.86 万元和 2,104.78 万元，分别占当期营业收入的比重为 10.97%、12.44%和 10.20%。同时，公司将 利用本次公开发行股票部分募集资金投入产品研发中心建设项目。未来，如果公 司的新产品、新技术研发失败，或者研发成果未能受到市场认可，或者相关技术 未能形成产品或未能实现产业化，将会导致公司大量的研发投入无法产生预期的 效果，进而影响公司的经营效益。 （三）技术人才流失风险 智能装备的技术研发，要求技术人员具有较丰富的项目经验，同时具备扎实 的理论基础和较高的学习与创造能力。行业技术人才的培养周期相对较长、成本 较高。伴随着智能装备领域技术的不断更新和市场竞争的不断加剧，行业内企业 对优秀技术人才的需求也日益强烈，公司存在核心技术人员流失的风险。

二、经营风险

（一）核工业领域产业发展政策变化风险 公司主要从事特种机器人和智能装备的研发、生产与销售，核心产品为核工 业系列机器人和核工业智能装备等。报告期内，核工业系列机器人业务收入和核 工业智能装备业务收入合计占营业收入的比重分别为 78.38%、79.08%和 81.21%， 因此，公司业务发展与所面临的核工业领域产业政策、核工业领域所面临的政治、 经济、社会环境息息相关。 核工业涉及国家经济、能源、军事现代化以及国家竞争力等多个方面，核工 业的发展依托于政策布局、政府由上至下推动以及政企合作等等共同合力。在十三五规划中，国家致力于由核工业大国向核工业强国迈进，也取得了较为丰硕的 成果。但是，在未来，如果核工业领域的产业政策发生变化，或者核工业领域在 国家战略布局中的地位降低，公司的主营业务以及盈利能力将受到较大的不利影 响。 （二）客户集中度较高的风险报告期内，公司前五名客户的销售收入占当期营业收入的比重分别为 99.63%、99.84%和 99.16%，集中度较高。客户集中度较高的主要原因为，公司 目前的人员规模较小，产品品类较少，为集中优势资源，发挥比较优势，公司将 业务方向聚焦于核工业装备领域，专注于核工业系列机器人和核工业智能装备的 研发、生产，而下游核工业领域较为特殊，中核集团在核工业领域处于主体地位。 中核集团是经国务院批准组建、中央直接管理的国有重要骨干企业，是国家核科 技工业的主体、核能发展与核电建设的中坚、核技术应用的骨干，拥有完整的核 科技工业体系，肩负着国防建设和国民经济与社会发展的双重历史使命。60 多 年来，我国核工业的管理体制先后经历从三机部、二机部、核工业部、核工业总 公司到中核集团的历史变迁，完整的核工业体系始终保存在中核集团并不断得到 新的发展，涉及先进核能利用、天然铀、核燃料、核技术应用、工程建设、核环 保、装备制造等核心产业，拥有高水平的核工业创新链和产业链，是中国唯一的 专营核燃料生产商、供应商和服务商。（以上摘自中核集团官网）。核工业机器 人和智能装备的需求方，大部分为中核集团下属的各个专业公司或科研院所。因此公司客户主要为中核集团下属单位，另外也包括在核工业领域具有较丰富积累 的航天科技集团等大型央企下属单位。 2018 年至 2020 年，公司对中核集团下属单位的销售收入分别为 3,607.30 万 元、5,509.27 万元和 9,585.13 万元，占当期营业收入的比例达到 45.18%、54.73% 和 46.44%。加上最终业主为中核集团下属单位的情况，相关销售收入合计占比 分别为 78.38%、77.90%和 78.77%。当前，公司与中核集团下属单位的合作关系 良好。但如果未来公司无法持续获得中核集团的合格供应商认证并持续获得订单， 或公司与主要客户的合作关系被其他供应商替代，或如果未来公司主要客户的经 营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，或 目前主要客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，导致公司无法在主要客 户的供应商体系中持续保持优势，无法继续维持与主要客户的合作关系，将对公司经营产生不利影响。 （三）关联销售占比较高的风险 公司于 2016 年获得中核集团合格供应商认证，2017 年开始与中核集团下属 单位建立直接合作关系，公司因技术实力和产品质量等方面获得中核集团下属单 位认可而开始向其供货。近年来来自于中核集团下属单位的收入持续增长。 2020 年 12 月，中核浦原（中核集团下属专业化投资运营公司）通过增资方 式向公司战略投资而成为公司股东，持有公司股权比例 12.50%，由此公司客户 中核集团单位四（中核浦原之子公司）成为公司关联方。同时，根据谨慎性原则， 中核集团其他下属单位与公司也被认定为关联方关系。因此，自 2020 年 12 月之 后，公司与中核集团下属单位之间的交易为关联交易，另外，根据上海证券交易 所科创板股票上市规则，公司与中核集团下属单位在 2020 年 12 月之前 12 个月 内也构成关联方。2020 年，公司向中核集团下属单位的销售金额合计为 9,585.13 万元，占营业收入的比例为 46.44%。虽然中核集团下属单位对公司产品的采购 遵守相关法律法规以及中核集团对外采购的相关规章制度，采购价格具有公允性， 但若未来相关关联方基于自身业务发展需要持续加大对公司产品和服务的采购， 可能导致关联交易金额及占比提升，如出现关联交易定价不公允情况，则可能对 公司经营独立性构成不利影响。（四）原材料供应紧缺及价格波动的风险 公司产品的主要原材料为机械、电气、气动、液压等机加件及元器件，报告 期内，公司直接材料成本占营业成本的比重在 80%左右。上游原材料属于充分竞 争的市场，虽然公司实行“以销定产、以产定购”的经营模式，但如果未来原材 料受到市场供求、运输成本、能源价格等因素影响导致供应紧缺或价格波动，将 会对公司的生产交付和盈利能力造成一定的影响。 （五）季度及年度业绩波动的风险 发行人存在部分合同金额较大的情况，由于大项目的实施周期较长、牵涉环 节较多，项目完工并最终验收的时间存在一定的不确定性，导致公司各月度、各 季度的收入和利润并非均匀发生。同时，由于发行人客户集中于核工业领域，受 其固定资产投资计划、资金预算管理等多种因素的影响，公司产品交付及安装调 试验收的时间在四季度居多。如果出现项目集中验收，会导致收入在某一期间内 集中实现，而另一段期间内公司项目安装调试并验收较少，导致该期间内收入金 额较小，收入在各季度之间会存在较大的波动风险。 另一方面，发行人部分大额合同可能会受到多种因素影响，而不能在年底前 完成安装调试及验收，可能会对发行人当年实现收入造成较大的不利影响。发行 人存在一定的年度业绩波动风险。

三、财务风险

（一）应收账款发生坏账的风险 随着公司业务规模的扩大和营业收入的增长，公司应收账款余额相应增加， 报告期各期末，公司应收账款余额分别为3,303.00万元、5,129.93万元和10,379.86 万元，占当期营业收入的比例分别为 41.37%、50.97%和 50.29%。公司客户主要 为中核集团、航天科技集团等大型中央企业的下属单位，由于公司产品的定制化 特点，公司一般与客户约定以分阶段付款的形式进行结算，最后留存 10%左右的 尾款作为质保金，未约定信用期。目前，公司客户信用状况良好，未发生坏账。 但是，随着公司销售规模的进一步扩大，客户群体结构变化，如果出现应收账款 不能按期回收或无法回收的情况，将对公司的经营业绩及现金流、资金周转等正 常的生产经营运转产生不利影响。（二）存货规模较大及存在跌价的风险 报告期各期末，公司存货账面余额分别为 1,939.89 万元、3,311.59 万元和 6,725.74 万元。公司存货金额随着公司销售规模的增长而逐年增长，未来随着公 司经营规模的进一步扩大，存货规模可能继续增长。虽然公司实行“以销定产， 以产定购”的经营模式，且公司客户多为合作多年信誉实力良好的客户，但是， 若未来客户要求发生变化、客户投资项目进度变化、客户所处行业发生重大不利 变化、客户发生违约或公司产品最终未达到客户技术要求，导致相关合同变更甚 至合同终止，公司面临存货跌价以及资产损失的风险。 （三）毛利率下降的风险 报告期内，公司的综合毛利率分别为 53.64%、60.49%和 52.46%，维持在较 高水平。公司主营产品为核工业系列机器人、核工业智能装备等，相关产品为公 司自主研发、设计并生产的定制化设备，由于核工业智能装备行业未来可能面临 更为激烈的竞争，且公司正处于业务快速发展的阶段，为了开拓新客户或新业务， 公司可能会在设备的合同定价等方面作出适当的价格让利，造成该部分项目毛利 率偏低；另外，如果公司未来进一步向新能源电池、医药大健康、职业教育等下 游领域拓展，该些领域从业者相对较多，竞争状况更为激烈，则公司可能面临较 大的竞争压力。由于上述因素，公司将面临毛利率下降的风险。

四、募集资金投资项目风险

（一）募集资金投资项目实施风险 公司本次募集资金到位后，拟用于“高端智能装备及机器人制造基地项目”、 “产品研发中心建设项目”和“补充流动资金”。上述项目系公司在现有主营业 务的基础上，结合市场环境、上下游供求关系、公司未来发展规划等因素，从优 化产品结构、增强研发实力、提高产能供应等方面经过充分、审慎的分析论证确 定。但是，宏观经济格局变化、产业政策调整、市场环境波动、突发事件等不可 预见的因素可能导致公司的募集资金投资项目延期或无法实施，或项目新增产品 的售价不及预期，或相关成本、费用大幅上升，从而导致募集资金投资项目的效 益存在不能达到预期收益的可能性。（二）产能消化风险 公司募集资金投资项目的实施可以提高公司生产能力、研发水平、生产效率， 符合公司的发展战略。本次募集资金投资项目实施完毕后，公司生产能力将快速 扩大，研发实力提升。但由于新增产能是否能够得到有效利用存在不确定性，如 果市场环境发生不利变化、公司的市场开拓情况未达预期，或者公司募集资金投 资项目生产的产品无法满足市场需求，本次募集资金投资项目增加的产能存在消 化不足的风险。 （三）规模扩大导致的管理风险 随着公司募集资金投资项目的实施，公司的生产经营规模将进一步扩大。业 务、资产、人员规模的扩大，对公司的生产流程控制、技术水平的更新、市场开 拓、员工管理、供应链管理、生产组织管理等提出了更高的要求。如果公司管理 能力、管理水平等不能随着公司规模扩张得到进一步提升，公司将面临着经营规 模快速扩张导致的管理风险。 （四）净资产收益率下降的风险 本次公开发行股票募集资金到位后，公司净资产金额将大幅度增加。由于募 集资金从投入到产生效益需要一定的建设及达产周期，难以在短期内显著提高公 司的盈利水平。因此，本次公开发行股票完成后，公司净利润的增长速度可能小 于净资产的增长速度，公司存在发行后净资产收益率下降的风险。 （五）募投项目用地尚未落实的风险 公司本次募投项目高端智能装备及机器人制造基地项目和产品研发中心建 设项目拟建设地址位于浙江省杭州市滨江区。截至本招股说明书签署日，公司尚 未取得上述募投项目用地的土地使用权。目前，公司已与杭州高新开发区（滨江） 经济和信息化局就上述建设项目及选址签署了《建设项目投资意向书》，但上述 用地需通过公开挂牌出让方式取得，该募投项目用地取得仍存在一定不确定性。 如公司未能取得该项用地的土地使用权或未能如期取得，可能对募投项目的实施 产生不利影响。

五、其他风险

（一）实际控制人不当控制的风险 截至本招股说明书签署日，公司实际控制人来建良通过直接、间接持股方式， 实际控制发行人 55.78%的表决权，本次发行后来建良仍将处于控股股东和实际 控制人的地位，可以对公司发展战略、生产经营决策、利润分配政策等重大事项 的决策实施控制。尽管公司已经建立了较为完善的法人治理机制和内部控制体系， 但仍不能排除实际控制人利用其控制地位，对公司发展战略、生产经营决策、利 润分配和人事安排等重大事项实施不当影响或侵占公司利益，进而损害公司及中 小投资者利益的风险。 （二）新冠肺炎疫情给公司经营造成不利影响的风险 2020 年初以来，国内外新型冠状病毒肺炎疫情爆发。为配合疫情防控，在 短期内，公司生产经营受到负面影响，主要包括产业链各个环节开工推迟、交通 受限导致原材料采购运输和项目交付延期、生产基地员工无法及时返岗等方面。 由于公司智能装备通常需要在客户现场提供服务，如果新冠疫情出现反复或者管 控长期持续，新冠疫情下人员聚集和流动受限，则可能会造成公司合同项目安装、 调试、验收等较难顺利推进，进而可能造成项目收入确认延后，从而对公司生产 经营带来一定的不利影响。 （三）公司业绩下降甚至亏损的风险 公司经营过程中会面临包括本节中所披露的各项已识别的风险，也会面临其 他无法预知或控制的内外部因素的影响，公司不能保证未来经营业绩持续稳定增 长。如果不利因素的影响达到一定程度，如国内外宏观经济下行，行业政策发生 重大不利变化，或主要产品由于各种原因大幅降价，或核心技术等竞争优势逐步 消失，或因质量问题流失客户，或因质量事故纠纷导致大额赔偿，公司经营业绩 可能存在大幅下滑甚至产生亏损的风险。 （四）发行失败的风险 公司本次首次公开发行将在通过上海证券交易所审核、中国证监会作出同意 注册决定后启动发行。如届时公司价值未能获得市场认可，发行认购不足，公司 将面临发行失败的风险。（五）股票价格可能发生较大波动的风险 首次公开发行股票并上市后，除经营状况、财务状况、发展前景之外，公司 的股票价格还将受到国内外宏观经济形势、行业状况、资本市场走势、市场心理 和各类重大突发事件等多方面因素的影响。因此，公司股票在公司经营稳定的情 况下仍有可能出现较大幅度的波动，进而可能给投资者带来损失。 （六）国家秘密泄露的风险 报告期内，核工业业务是公司收入和利润的重要来源。公司已取得国家保密 主管部门对公司保密资质的认定文件，在生产经营中一直将安全保密工作放在首 位，采取各项有效措施保守国家秘密，但不排除一些意外情况的发生导致国家秘 密泄露，进而可能对公司生产经营产生不利影响。