经济稳步向好，宏观调控趋紧

　　伴随外部需求明显回升，出口复苏的势头有望维持。宏观经济稳步向好，但投资过热的可能性正逐步加大，而且房地产泡沫并未得到明显抑制。

　　由于输入性通胀压力加大，且负利率助长资产泡沫，二季度加息的可能性不断加大。与此同时，人民币将重启渐进小幅升值，以缓和外部压力，同时也将倒逼国内经济转型、加快推进产业升级。

　　大盘有望震荡缓升

　　由于人民币渐进升值，且大小非减持压力稍有缓解，A股流动性较一季度将有所改善，但改善程度有限；上市公司业绩强劲回升，将提升市场信心。

　　风格转换将是一个渐进的过程：小盘股的泡沫不会很快破灭；大盘股活跃度有望逐步增强，但预计将体现为局部与阶段性行情。

　　预计大盘将呈现震荡缓升的格局，上证指数运行区间在3000点—3400点。

　　增配周期股，深挖“经济转型”

　　一、建议稳健型投资者逐步加大周期性权重行业的配置比重。周期性权重行业将以结构性机会为主，银行、保险可重点配置，房地产与煤炭板块也值得关注。

　　二、伴随内外需稳步复苏，化工、电子元器件、机械、轻工制造等周期性行业景气有望继续回升。投资者可重点关注基本面较为明朗的细分行业，如纺织化学品、出口导向的基础电子原材料行业。

　　三、“经济转型”主题仍值得投资者深入挖掘：新能源汽车、三网融合、节能环保、移动通讯等“新兴产业”板块有望反复活跃；“区域经济”板块后续机会有限，重点关注世博主题股的交易性机会。

　　四、从消费类行业来看，食品饮料、家用电器与商业贸易经历了一季度的滞涨阶段后，目前估值吸引力有所提升。重点关注白酒股与家电板块。