过去的第一季度，美国股市涨幅创12年之最，欧洲股市涨声一片，连日本股市都创了2008年10月金融危机前的新高，唯独经济增长最好的中国A股，却以-5.2%的负收益成为全球表现最差股市。

　　那么，4月的股市能否像自然界那样，呈现“人间四月天”的生机勃勃春景呢？我认为可能性很大。

　　1.4月份基本面上的不确定性有所排除。3月采购经理人指数(PMI)增长55.1%，比上月高3.1%，已连续13个月在50%以上，表明中国经济呈现稳定增长态势。市场十分担忧的加息，由于上月国家发改委和统计局官员称，3月CPI将有所回落，一季度CPI平均涨2.5%以下，加上温总理在“两会”上强调“要防止中国经济的二次探底”，近日央行货币政策委员会会议依然强调“坚持适度宽松的货币政策”。预计4月10日发布的3月份经济数据中性偏好，4月份加息的可能性几乎可以排除，这将有利于4月股市的“春生”行情。

　　2。股指期货推出前后，大盘股和指数会上一个小台阶。虽然股指期货不会改变股市原有的运行态势，但从管理层在第一季度破天荒发行90只新股的扩容节奏看，目的是在股指期货推出前，将股指压制在一个不高不低的位置。这样，可防止期指单边做多或单边做空状况，实现期指平稳着落、股市相对稳定的态势，以体现推出股指期货的必要性。鉴于目前股指仍在去年底3277点之下，股市便有上一个台阶进行箱体振荡整理的需求。

　　3。年报和一季报同时发布，使股市的投资价值进一步明朗化。从目前已公布年报的1000多家上市公司看，2009年业绩大致增长20%，3100点的动态平均市盈率在22倍左右，这是历史上少见的低估值。而4月底前公布完毕的一季报，还将锦上添花，引发市场对动态市盈率仅18倍的丰富想象，从而激励场内外资金积极做多。

　　4。从市场各方的利益看，需要发动一波一年一度的“吃饭”行情。去年年底3200点上方看好创新高跨年度行情的基金大量建仓，社保基金增仓155%，看好今年上半年指数至少涨10%。大多数投资者至今仍处在套牢状态。管理层为了让农行在6月份顺利上市和沪市能发行大盘新股，也迫切需要4月份有一波稍微像样的“春生”行情垫底，才能满足各方利益。因此，最近高盛号召国际资本抄底中国股市。

　　5。市场的主流热点已经形成，有利于拓展赚钱效应。一季度在指数调整的情况下，主力在五大主流热点中完成建仓。即：符合国家战略和政策取向的新兴产业——七大门类的高科技股；为迎接上海世博会而应运而生的上海本地股；为适应国家经济调结构、抑过剩、转方式需要的并购重组股；符合国家“十二·五”规划的区域振兴股；以及高成长、高送转的小盘绩优股。历史表明，主流热点一经形成，各类资金就奋勇介入，不达到疯狂阶段(沪市成交2500亿元以上)或整个市场泡沫急剧放大阶段，热点是不会轻易转换的。而4月份将是这些热点充分迸发的时段，个股行情精彩纷呈，强烈的赚钱效应将有效吸引人气和资金，从而形成上半年的高点。

　　6。技术面支持股市振荡上扬。近一个月股市已攻克了60天线(3080点)、半年线(3118点)和20周线(3127点)。沪市成交量也由前期1000亿元左右放大到1500亿元的级别。虽然近期面临冲击3200点时的波段反复，但振荡向上的态势已形成。一旦有效攻克，那么4月份冲破去年底收盘指数3277点也是完全合乎情理的。

　　但是，在全流通比例达70%以上、扩容压力巨大、基本面不确定性仍在、流动性偏紧、3200点上方套牢盘压力重重的情况下，4月股指虽然会上台阶，但是人们也应珍惜来之不易的股市“人间四月天”，即依然要坚持今年前3个月市场达成共识的“炒股不炒指”、“看大做小”、“抑大扬小”、“抑旧扬新”，千方百计地抑制爆炒大盘股，抑制指数快速上涨，加强小盘股的业绩意识、新兴产业意识和成长性意识，坚持打超限战，坚持波段操作，坚持以个股跑赢大盘，把握住“人间四月天”这一上半年股市最佳的机会。(作者系华东师范大学企业与经济发展研究所所长、教授)