谈谈窝轮的打和点
来源:不详 作者:佚名 发布时间:2010-4-5 12:24:33
【提要】法兴证券 李 锦 时常有投资者提问,什么是窝轮的打和点?是否要待正股股价升到打和点时,窝轮才有机会赚钱?其实,这个问题只适用于那些计划持有窝轮至到期,或一些喜欢买卖末日窝轮的投资者。我们先了解打和点的计算方法﹕打和点= 认购证价格 x 换股比率 + 行使价。
法兴证券 李 锦
时常有投资者提问,什么是窝轮的打和点?是否要待正股股价升到打和点时,窝轮才有机会赚钱?其实,这个问题只适用于那些计划持有窝轮至到期,或一些喜欢买卖末日窝轮的投资者。我们先了解打和点的计算方法﹕打和点 = 认购证价格 x 换股比率 + 行使价。以市场上一只国寿认购证为例,其行使价为39.88港元,换股比率为10兑1,价格为0.11港元,因此,认购证打和点等于40.98港元(0.11x10 + 39.88)。
如果投资者打算持有窝轮至到期,必须衡量正股在窝轮到期前能升到打和点的机会率。国寿昨日收市价为37.2港元,相距打和点约9%左右。如果此窝轮尚有3个月才到期,正股在这期间内累积上升一成的机会或许不算太低;但如果此窝轮只余下2个星期寿命,正股能升到打和点的机会就相对较低了。
对于市场上大部分投资者而言,他们透过频繁买卖争取回报,只会中短线持有窝轮。这种情况下,打和点便没有参考作用了。假设引伸波幅稳定并撇除时间值损耗等因素,正股股价上升时,认购证价格也会跟随上升,即使正股股价尚未升到打和点,投资者也可沽出认购证赚取利润。
时常有投资者提问,什么是窝轮的打和点?是否要待正股股价升到打和点时,窝轮才有机会赚钱?其实,这个问题只适用于那些计划持有窝轮至到期,或一些喜欢买卖末日窝轮的投资者。我们先了解打和点的计算方法﹕打和点 = 认购证价格 x 换股比率 + 行使价。以市场上一只国寿认购证为例,其行使价为39.88港元,换股比率为10兑1,价格为0.11港元,因此,认购证打和点等于40.98港元(0.11x10 + 39.88)。
如果投资者打算持有窝轮至到期,必须衡量正股在窝轮到期前能升到打和点的机会率。国寿昨日收市价为37.2港元,相距打和点约9%左右。如果此窝轮尚有3个月才到期,正股在这期间内累积上升一成的机会或许不算太低;但如果此窝轮只余下2个星期寿命,正股能升到打和点的机会就相对较低了。
对于市场上大部分投资者而言,他们透过频繁买卖争取回报,只会中短线持有窝轮。这种情况下,打和点便没有参考作用了。假设引伸波幅稳定并撇除时间值损耗等因素,正股股价上升时,认购证价格也会跟随上升,即使正股股价尚未升到打和点,投资者也可沽出认购证赚取利润。
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