商业银行估值重心望继续提升

　　中信证券分析师朱琰认为，目前再融资的最大不确定性在于大银行股权融资计划及时间表。不过由于目前银行再融资渐行渐明，业绩摊薄对估值中枢的拉低已反映在股价中。

　　尽管市场流动性不足和再融资传闻可能带来银行股价的波动，但多位分析师认为，未来银行股下跌空间有限，在再融资明朗的格局下，商业银行的估值重心有望继续提升。此外，低基数带来的2010年一季度业绩高增长、融资融券的推出以及愈演愈烈的加息预期，也将成为银行股上涨的催化剂。

　　融资规模低于预期

　　商业银行的融资计划一度让A股市场风声鹤唳。不过随着多家银行公布融资预案，商业银行的融资规模正在趋于明朗。从2009年8月至今，已有三家银行完成股权融资，其中民生H股融资260亿元，浦发银行定向增发150亿元，招商银行A+H配股融资220亿元。此外，另有七家银行共计1600亿元的融资计划待批。

　　中金银行业分析师毛军华认为，一方面，监管层将控制融资节奏，保持市场稳定，充分利用A股和H股两个市场完成融资。另外，目前14家A股上市银行中只有一半在H股上市，未来中小银行寻求H股市场IPO融资将成为潮流。