祖名股份（003030.SZ）于4月20日发布2021年年度报告，报告期内，公司实现营业收入13.37亿元，同比增长9.14%，实现归母净利润5572万元。因原辅料、能源等成本短期涨价，对公司毛利率有一定程度的影响。但值得注意的是，过去一年，公司单季度营收规模稳步攀升，4月20日发布的一季报显示，公司实现营业收入3.37亿元，同比增长11.07%，延续了2021年单季度营收增长的强劲势头。

受益于国内大豆振兴计划，今年国内大豆供给有望迎来持续利好。公司表示，通过与政府合作向合作社或农户集中采购黄豆，以及进口替代等方式降低成本上涨风险，总体来看，未来经营业绩有望进一步向好。

“两面包抄”缓解成本压力

从上世纪90年代中期起，由于国民饮食结构改变，大豆消耗大幅增长，我国逐渐从大豆净出口国成为净进口国。到2020年，全国大豆产量1960万吨，同期进口大豆10033万吨，对外依赖度超80%。而2021年国产大豆行情大涨，上游成本的急剧增加令豆制品行业企业普遍处于艰难时刻。众多豆制品生产企业不得已通过调价进行应对，去年11月，包括祖名在内的多家企业纷纷上调产品出厂价格来缓解原料成本压力。

面对大豆价格持续高位，祖名股份一方面多措并举，积极探索不同的大豆采购渠道、通过部分产品提价、产品创新提升附加值及精细化成本管理尽可能的节约成本。

另一方面，近年国家政策向国内大豆种植业倾斜，掀起一股大豆种植业“东风”。2021年中央农村工作会议明确提出扩种大豆的工作目标，要把扩种大豆列为2022年必须完成的重大政治任务。政策层面，大豆种植收益低是影响大豆扩种的重要因素。国家通过大豆种植补贴政策，扩大种植面积，调整种植结构，进一步激发大豆种植户的播种热情。今年3月，全国两会召开期间，加大大豆精深加工扶持力度、促进大豆产业链持续健康发展、加强对农民种植大豆的补贴金额等成为全国两会代表委员关注的热点话题。若大豆种植规划及政策保障能够落实推进，大豆供应进一步得到保障，豆制品生产企业的经营压力将得到有效改善。

民生证券分析师认为，今年5月以前黄豆价格仍将维持高位，而随着黑龙江、内蒙等核心产区扩大黄豆种植面积，黄豆价格有望在新采购季之前逐步下滑。国内大豆市场供应有保障，大豆价格存在快速回调的可能。

“产业东风”持续利好豆企

大豆种植政策东风助力大豆食品行业未来的发展，据中国农业农村部信息中心发布的《中国大豆市场展望》报告透露，2020年中国大豆产量、消费量、进口量都创历史新高，消费量达1.17亿吨，比上年增长14.8%，2021年中国大豆消费量继续增加，预计未来10年中国大豆消费量年均增速0.9%，2025年和2030年将分别达到1.22亿吨和1.27亿吨。

而新冠疫情在潜移默化中也影响了传统饮食消费观念和结构的变化，为豆制品的消费带来新的机遇。大豆食品富含蛋白质，且具有人体必需的钙、磷、铁等矿物质，含有维生素B1、B2和纤维素。国家卫健委提出，“经常吃豆制品”有助于科学合理的营养膳食，利于新型冠状病毒感染的肺炎防控与救治。豆制品饮食风尚蔚然成风。

针对消费需求的逐年提升，作为行业的佼佼者，祖名股份具备较高的品牌知名度，秉持“做健康食品，关注人类健康”的理念，专注修炼“内功”厚积薄发。

“别太急”迈系列豆腐

产品方面，公司是业内少有的“生鲜+饮品+休闲”三大系列豆制品皆生产的企业。去年，公司市场推广主打健康、天然、营养的高端豆制品，重点推出以“别太急”美食倡导理念的迈系列豆腐，来自东北的有机大豆加工而成的有机产品系列，以及高膳食纤维且保质期较长的 “养自己”全豆豆乳系列等。还研发出蒸豆干、发酵植物蛋白饮品、咖啡豆乳、果蔬豆乳等新品，挖掘豆渣价值用于加工猫砂原料等，通过技术和工艺创新，提升产品附加值和产品品质，促进企业高质量发展。

咖啡豆乳

此外，杭州起家的祖名股份，在深耕浙江大本营的同时，通过资本运作进行企业扩张，将产能和渠道稳步向长三角外的市场渗透扩张，瞄准全国市场。去年7月，公司与南京果果、贵州龙缘盛达成股权投资，目前已协助其进行数字化管理升级，连通业务与财务多元系统，并派驻生产和销售人员协助改善品质管控，加强市场扩张。今年2月，公司宣布拟投资太原市金大豆食品有限公司，投资金额不超过5000万元。3月，公司拟投资3亿元在武汉江夏经济开发区投资豆制品生产基地建设项目，预计建成后5年内产值将达到3.3亿元。该项目的建设也标志着公司开启华中地区市场，区域化扩张战略再下重要一城。

西南证券分析师认为，武汉江夏生产基地的建成投产符合公司“立足长三角，面向全国、走向世界”的发展规划，预计未来公司仍会继续异地扩张，布局长三角、京津冀、珠三角、华中省会城市，持续巩固公司在豆制品行业的领先地位。

随着祖名股份公司战略的稳步实施，区域化布局不断深入，加之大豆供给政策利好行业发展，公司未来的成长空间将得到进一步提升。