华电国际：动力煤价格上涨显著

　　公司去年完成发电量107468亿千瓦时，同比增675%，预计今年发电设备利用小时数、发电量均将同比上升，电价同比略升。而未来两年新增装机复合增长率高达16%。目前公司已签订合同煤4700万吨，占全部总需求的85%左右，合同煤价同比上涨10%。根据公司规划，公司煤炭自给率将由4%逐渐提高到33%。

　　华与大市同步昨收市：4.97 涨跌值：-0.05 涨跌幅：-1.00%

　　由于公司去年采用公司债、票据等低息融资方式，12月又进行非公开增发，预计募资到位后财务费用将再度下降。但公司动力煤价格上涨显著，业绩面临下降的风险。给予公司“与大市同步”投资评级。