大象群舞明显萎缩的态势

　　昨日，在融资融券和股指期货即将开闸的消息刺激下，蓝筹权重股终于上演“大象群舞”的精彩表演。银行、地产、有色、煤炭等板块领涨两市，市场做多势头强劲。然而，值得注意的是，昨日难得的“大象群舞”仍然暴露出成交量明显萎缩的态势，后市股指能否进一步拓展弹升空间令人生疑

　　创新业务

　　融资融券和股指期货的开闸有利于蓝筹板块，这似乎已经是股民们共同的认识，但是所谓的蓝筹行情却迟迟未显现。上周末，有媒体报道称，本周三或者本周四融资融券将迎来交易第一单，届时该业务将正式开闸启动。而股指期货也将于4月16日接踵开启。这两条消息终于让沉寂多时的蓝筹股在昨日井喷。

　　从国外市场经验里看，股指期货推出前夕，股指大部分是上涨的，尤其对标的证券更加构成利好。申银万国期货研究中心总经理曹忠忠认为，股指期货对A股的上涨拉动是大概率事件。“由于预期明确，投资者的行为会趋于一致，导致A股抛压减少，并且4月还有假期，因此A股涨势可能还会延续到5月。”

　　然而，也有业内人士认为，融资融券和股指期货的开闸对蓝筹股固然构成利好，短期内可能会引起一波行情显现，但这波蓝筹行情的持续性却令人生疑。上海一家券商分析师向记者指出，“这两项创新业务无法改变大盘长期运转方向，任何主题性事件都会有获利回吐，即使是蓝筹股也不例外。”但该分析师认为，投资者依然可以在近期重点关注融资融券概念股和股指期货概念股，短期可增加仓位，适度高抛低吸。

　　价值回归

　　面对长期横盘震荡的指数，蓝筹股的股民们可谓是一种“煎熬”。

　　作为蓝筹股长期拥护者的股民王逍女士最近也有着急，“为什么我们的银行股和地产股，他们的估值比那些市盈率动辄上百的小市值股票小得多，而且业绩也不错，为什么股价就是没办法上去？”

　　对此，业内人士认为，这种蓝筹股和题材股截然不同的表现的确有些“不正常”。这可能与近期蓝筹股负面消息过多有关。记者从一位券商集合理财投资经理处了解到，尽管融资融券和股指期货的东风有利于蓝筹股，但不少受益蓝筹股本身含有解禁股成份，这使得不少机构投资者不敢轻易下手。另外，融资融券和股指期货的开闸毕竟不能真正刺激这些蓝筹股相关上市公司的业绩，因此不少机构投资者还是将此看成事件性机会。

　　“投资者要持有蓝筹股必然是一种价值投资，这需要有耐心，蓝筹股的波动不可能向小市值股那样强烈。”上述投资经理指出，“但可以肯定的是，这些被低估了的蓝筹股肯定会进行价值回归，这只是时间上的问题。”

　　蓝筹受宠

　　如何从融资融券和股指期货这两项创新业务上获利，同时避免市场风险，是投资者最近较为关心的话题。对此，兴业证券分析师张忆东认为，既然受益于金融创新，又受益于中西部城镇化热潮的中盘蓝筹股，特别值得投资者关注。

　　张忆东认为，对于上证50和深成指40的成分股，作为融资融券业务和股指期货业务标的物的重叠区，且不少成分股估值偏低，而业绩增长还不错，从风险和收益看，攻防兼备，具有两市套利机会。

　　对于蓝筹股能否产生阶段性行情，国联证券在最新报告中指出，“权重股活跃是上周的一个新动向。银行股年报兑现了业绩增长较好而再融资对市场压力较小的预期。对银行股敬而远之的理由被削弱，这是否能成为权重股阶段性行情的契机，本周的市场表现将是关键。”